Не только фьючерсы и опционы: какие еще вторичные финансовые инструменты существуют

Золотым правилом инвестиционного мира, в первую очередь, является адекватная оценка своего риска и аппетита. И только после этого — принятие решения об инвестировании.

Что такое производные финансовые инструменты

Производные ценные бумаги — это, простыми словами, сложные финансовые инструменты, которые необходимы для заработка дополнительных средств на основном активе или для страхования возможных сделок. Дериватив — это производная от другого продукта.

Им может быть процентная ставка, некоторый долговой финансовый инструмент, индекс или курс валют. Дериватив — это контракт, который дает право произвести какую-либо финансовую операцию в будущем.

Функция деривативов иногда используется в повседневной жизни, например, когда за 6 месяцев человек планирует свой отпуск.

Делая это, он старается заранее забронировать отель, авиабилеты с той целью, чтобы быть уверенным, что точно доберется до точки назначения, и у него будет, где жить. Иностранные финансовые инструменты — это ценные бумаги, выпущенные не в России.

К основным видам финансовых инструментов относятся форвардные контракты, депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги и свопы.

Как работают виды финансовых инструментов?

Форвардные контракты

Форвардный контракт — это один из видов деривативов, поэтому в документах пишется форвардный контракт, а в скобках — дериватив. Это долговой финансовый документ, который удостоверяет права и обязанности на покупку какого-то актива на определенных условиях в будущем.

Для примера, активом является квартира, но ее еще нет, то есть она только строится.

Стороны заранее подписывают договор, в котором оговариваются правила купли-продажи этой квартиры.  

По условиям форвардного контракта застройщик обязан в будущем продать конкретную квартиру на определенных условиях. Чтобы в перспективе иметь возможность стать собственником этой квартиры, необходимо у компании по управлению активами фактически купить право на данную покупку.

Этот договор не требует нотариального заверения и излагается достаточно простой письменной форме.

Обычно по нему покупатель оплачивает примерно 30-50% стоимости квартиры и не платит НДС и налог на прибыль.

Вот и секрет, зачем нужна такая сложная схема инвестирования, которая позволяет оптимизировать налогообложение. Она позволяет минимизировать налоги застройщика, а следовательно, снизить стоимость квартиры.

Депозитарные расписки

Депозитарная расписка — это долевой финансовый инструмент, который позволяет трейдерам и инвесторам из любой страны без каких-либо преград работать с акциями, спекулирующими на бирже, расположенной за пределами их страны.

По сути, это — удостоверение на владение ценной бумагой, торгующей на другой финансовой бирже. По-другому они еще называются депозитарные свидетельства или вторичные акции.

В мире существует несколько типов депозитарных расписок. Они различаются между собой биржами, на которых они заключают торговые отношения.  

Депозитарные расписки, выпущенные на любых других мировых биржах, кроме американской, называются глобальные депозитарные расписки или ГДР.

Акции российских компаний очень часто имеют свои депозитарные расписки.

Из крупнейших европейских бирж самые популярные это — лондонская, франкфуртская, люксембургская, сингапурская и гонконгская.

Зачем нужны депозитарные расписки? По большому счету, одной из главных их функций является доступ к акциям российских компаний, которые проводили размещение на зарубежных площадках.

А на российском рынке они представлены только в качестве депозитарных расписок.

Варранты на ценные бумаги

Варрант — это производная ценная бумага, которая предоставляет право на покупку базового актива в определенный срок и по установленной цене. Варранты, как правило, стоят на порядок дешевле акций, и когда человек его покупает по более дешевой цене в проспекте эмиссии того или иного спака, то можно посмотреть в будущем, по какой цене это удостоверение предоставит право на покупку той или иной акции.

При покупке свидетельства важно оценивать такой критерий, как коэффициент варранта, его соотношении к ценной бумаге.   Также важна информация, каким количеством удостоверений необходимо обладать, чтобы иметь право на покупку определенного количества акций, и на сколько ценных бумаг он конвертируется.

Следующий важный фактор, который нужно учитывать, это — то, в какой срок или спустя какое время можно конвертировать купленные варранты в акции вновь приобретенной компании.

У любого варранта есть срок действия и, если их не превратить в ценные бумаги, то варранты обесценятся.

Если удостоверение будет не реализовано, то придет уведомление с обязательством конвертировать варранты в ценные бумаги.

Своп

Своп — это вид дериватива. В переводе с английского обозначает «менять». В финансовом смысле это значит — многоразовый обмен в определенное условное время и на каких-то договорных условиях. Если товар хорошо продается и выручка от него может быть в разной валюте, а расходы ведутся только в американских долларах, то, заключив своп, можно обмениваться, например, выручкой в одной валюте на другую по определенному курсу. Это валютный своп.

Сделка своп — это финансовая обменная операция, которая предполагает покупку или продажу какого-то актива, например, валюты или ценных бумаг. Она сопровождается сразу же обратной сделкой по покупке или продаже тех же активов, на тех же или иных условиях.

Своп используется для увеличения прибыли и обязательств для финансирования под залог активов, которые покупает, например, компания.  Возможно, это чаще всего связано с займами их обеспечением, для снижения рисков, которые возникают в результате покупки или продажи активов и получения прибыли из разных регионов.

При этом сделки осуществляются на разных юрисдикциях и различных странах. Допустим, американская компания решила профинансировать свою дочернюю компанию в Германии и у нее имеется возможность взять недорогой кредит в местном банке, но в долларах. А дочерняя компания продает и получает выручку в евро и ей нужна данная валюта для финансирования.

Одновременно какая-то другая немецкая компания имеет проект в Америке и ей нужны именно доллары. Для осущесвления целей двух разных компаний и применяются сделки своп. Компания в США может взять дешевый кредит в американском банке, у компании в Германии есть возможность взять недорогую ссуду в немецком банке.

Эта сделка обычно проходит с участием некоторого инвестиционного банка, предоставляющего реализацию этой сделки своп. С помощью этого инвестиционного банка заключается своп контракт, при котором американская и немецкая компании смогут защитить свои интересы, преследуя личные цели, и получить то, что они ищут.  

Данная сделка предполагает то, что эти компании будут защищены, то есть, захеджированы от валютных рисков, которые связаны с изменением курсов между американским долларом и европейской валютой. Сделка своп очень широко распространена на международных финансовых рынках, когда неодинаковые компании с разных стран пытаются осуществить свои какие-то договорные обязательства, но, ввиду того, что это операция хеджирования, и она связана с очень большой неопределенностью, по шариату ученые ее запретили.

Вывод

Финансовый мир очень большой. Он имеет свои правила и игроков. Чтобы он достаточно эффективно функционировал, необходимо в первую очередь доверие между участниками, а также здоровая конкуренция.